Belgiske venturekapitalfond er svært bekymret over skattereformprosjektet til finansminister Vincent Van Peteghem (CD&V). Fondene står derfor overfor en uventet og betydelig skatteøkning. «Når dette forslaget faktisk er implementert, vil de største midlene gå til Nederland eller Luxembourg. Som et resultat blir det mindre penger til lovende vekstbedrifter, sier Jürgen Ingels, teknologigründer og grunnlegger av venturekapitalisten SmartFin.
Det er et teknisk spørsmål, men minister Van Peteghems reformplan inneholder en innstramming av DRD-fradraget eller fritak for kapitalgevinster og utbytteskatt. Belgiske venturekapitalfond antok at deres spesifikke «Privak»-status ikke ville bli påvirket. Tross alt ble privakstrukturen skapt de siste årene nettopp for å gjøre investeringer i belgiske selskaper mer attraktive. Disse midlene samler inn penger fra investorer, velstående familier og gründere for å investere i bedrifter. I følge Belgian Venture Capital and Private Equity Association (BVA) er det nå 177 slike fond, inkludert 132 siden 2018. Så mye mer belgisk sparing har blitt mobilisert for å investere i selskaper og dette er nå fullstendig truet. Innstrammingen av DRD-fradraget og noen få andre tiltak i minister Van Peteghems forslag belaster nå fond, fondsforvaltere og investorer med en betydelig skatteøkning. BVA slår derfor alarm, særlig gjennom et notat stilt til regjeringen. I dette notatet bemerker BVA for eksempel at fondsprodukter endelig beskattes via kildeskatten. Og at venturekapitalfond skapte mer enn 8000 arbeidsplasser i 2020 takket være deres investeringer.
Jürgen Ingels, en av Belgias mest innflytelsesrike teknologiinvestorer og gründere, er også svært bekymret. Han svarer fra Trends Winter University i Lofoten (Norge), en konferanse for belgiske teknologigründere. «Opphavsrett (et gunstig skatteregime som ikke lenger vil gjelde for programmerere, red.anm.) var allerede et problem, men for den belgiske teknologisektoren er denne skattereformen 10 til 100 ganger mer problematisk.»
«Privat Privak er en veldig god struktur for å skaffe risikokapital. Men nå vil kapitalgevinster plutselig bli skattepliktige, mens det før ikke var det. Det er som å senke fartsgrensen på motorveien og i ettertid bøtelegge alle, selv om de da fikk kjøre fortere. Som venturekapitalinvestor har vi ikke lenger rettssikkerhet, fordi alle våre fond som allerede er opprettet vil bli berørt. Konsekvensen av denne reformen blir at de viktigste midlene vil gå til Nederland og Luxembourg. Som et resultat blir det langt færre midler til startups og scale-ups. »
Smartfin Capital-fondene dine reinvesterer pengene til velstående familier og gründere hovedsakelig i lovende belgiske teknologiselskaper.
JURGEN INGELS. «Pengene fra disse fondene kommer delvis fra gründere som reinjiserer pengene sine inn i økonomien. De bidro til å skape et økosystem der mange andre lovende selskaper kunne dukke opp. Men dette økosystemet var prekært og står nå i fare for å bli utslettet. Fond som har flyttet til utlandet vil investere mye mindre i belgiske selskaper.
Reformen berører fond på ulike områder, også deg som fondsforvalter.
INGELS. «Jeg har ingen problemer med en gevinstskatt, men den skal være lik for alle. Og vi skal ikke skille mellom gründere (som investerer direkte i et selskap, red.anm.) eller fondsforvaltere. Med innstrammingen av DRD-fradraget benyttes også et tak på 2,5 millioner euro eller 10 % av aksjene i et selskap. De som går utover kan fortsatt kvalifisere for fritak. Noen som investerer mindre summer må betale skatt. Dette er nøyaktig det motsatte av hva folk prøver å oppnå de siste årene: å oppmuntre folk til å gjøre sparepengene sine mer produktive, å investere i belgiske selskaper.
«De fleste kan ikke sette inn €2,5 millioner på en gang, og det ville fortsatt være hensynsløst. Du må bare spre risikoen, du bør aldri legge alle eggene i en kurv. Midlene er der nettopp for å spre risikoen, investere i flere selskaper samtidig, og alltid samle inn nok midler til å hjelpe voksende selskaper og startups, men nå undergraves den fordelaktige strukturen for dette.
Hva skal du gjøre nå?
INGELS. «Vi har diskusjoner i teknologisektoren, og BVA tar allerede opp dette med regjeringen. Vi håper å overbevise regjeringen om de problematiske konsekvensene av forslaget som nå ligger på bordet.
